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将每年各行业中业绩最差的10%的公司组成绩差组合，其平均涨幅远超全A指数：2005年至2015年末，绩差组合年化总涨幅1280.9%，而同期全A指数年化涨幅只有604.5%，尤其是在2009年之后，绩差组合股价走势一路领先于全A指数。2015年之后，绩差组合股价走势才与全A指数反向变化，趋于回归合理的估值水平。

截至2018年6月15日，沪深300成分股中PE（TTM，扣除非经常性损益）最低的50只股票行业分布如图表18所示。其中银行最多，有21只，其次是房地产、建筑、钢铁、煤炭等行业。图表18：沪深300成分股中估值最低的50只股票行业分布来源：Wind，中泰证券研究所

新财年不再提供iPhone等产品单位销售数据不过，这将是苹果最后一个季度公布如此详细的iPhone数据。苹果在财报电话会议上表示，从下个季度开始，公司将不再公布iPhone、iPad和Mac的个人销售数据。三个主要产品线将被纳入一份报告中的营收数据。

各平台企业食品安全负责人表示，将加强平台自律，加强对入网餐饮店铺管理，并发挥平台自身技术、大数据等资源优势，积极探索新的管理举措，加强与市场监管部门协作，保障好消费者网络订餐服务和食品安全。约谈平台回应：严格落实约谈中各项要求美团首席食品安全官路维佳表示，将认真履行平台主体责任，严格落实北京市市场监管局约谈中的各项要求，在多个方面继续加强行动。通过商户资质管理的“天网”系统，全面强化餐饮商户入网资质审核；完善消费者投诉举报处理机制，推行“放心吃”食安险及“先行赔付、限期结案”制度，建立“绿色通道”快速处理用户投诉；同时在全国范围内持续推广食品安全封签，目前全国投放食品安全封签已超过4000万个。未来，美团外卖将继续发挥平台自身技术、大数据等资源优势，加强社会共治，通过多种措施切实保障网络订餐食品安全，维护消费者权益。

图表4：2005年标普500成分股五年后业绩（ROE）表现：高估值组vs低估值组来源：Bloomberg，中泰证券研究所图表5：2010年标普500成分股五年后业绩（ROE）表现：高估值组vs低估值组来源：Bloomberg，中泰证券研究所

推动区域和城乡协调发展中国特色社会主义进入新时代，按照以习近平同志为核心的党中央的科学擘画，在东部率先、西部开发、东北振兴、中部崛起“四大板块”基础上，京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、黄河流域生态保护和高质量发展等一系列重大区域战略稳步推进，区域协调发展不断取得新进展、迈上新台阶。