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上述业绩是否符合公司预期，对此又有怎样提振业绩的计划？力帆股份方面回应记者，在充分考虑外部融资环境变化、国际贸易环境变化、汽车产业周期下行等因素影响的情况下，公司将聚焦优势产业，加大对摩托车产业的研发投入，优化产品质量和结构梯队，巩固并增强摩托车产品竞争力。此外，基于公司多年制造业以及新能源产业的积淀，力帆汽车板块将积极发展平行进口、二手车出口等业务；同时，寻求战略合作伙伴，实现汽车产业转型升级。

缩表与加息由互补转向冲突。长期来看，由于适宜的金融环境也是自然利率上行的必要条件，因此2019年美联储缩表的政策空间正在急速缩减。一方面，根据美联储工作论文测算[4]，美联储缩表对流动性的冲击具有非线性上升的特征。即随着表内证券资产规模的下降，每缩减一单位资产对短端利率的边际提振作用将显著增强。由此，在进入2019年之后，即使美联储不扩大每月缩表力度，其造成的流动性压力也会大幅增强。另一方面，对当前美国市场而言，流动性好、安全性强的资产高度稀缺[2][5]，市场流动性偏好抬升，因而可能进一步放大缩表对流动性风险的扩张作用。有鉴于此，随着当前经济形势的转变，继续推进缩表非但不能匹配自然利率的上升和加息进程，反而会拖累后两者。考虑到相较于缩表，加息作为传统政策工具，具有更加精准的调控方式和效果预期，因此暂停缩表进程，使加息进程更加具有灵活性，将是应对未来经济不确定性的合理方式。

募集的资金用途方面，据申万宏源招股书披露，此次募集的资金50%将用于发展证券业务，其余30%、20%将分别用于本金投资、拓展国际业务。责任编辑：马婕4月29日晚间，天神娱乐发布2018年度业绩报告，公司全年实现营业收入25.98亿元，受到商誉减值等因素影响，全年归母净利润为-71.50亿元。

澎湃新闻从海宁警方获悉，该涉黑团伙成员的套路就是先和未成年受害人“交朋友”，然后带他们出去玩乐挥霍，骗取受害人信任。等到受害人花完了钱，就教唆受害人向其借钱。由于借条的期限很短，到期还不了就再借钱给受害人，然后滚雪球似地增加利息等各种额外费用，让受害人还不清欠款。也就是说，只要有人从这伙人那里借了钱，基本上就走入了一个周而复始的圈套，自己也不知道为什么借条上的数字会越来越大，怎么也还不清。

类似的交通治理“创新”不断出现，如何看待这些行为？交管部门在出“奇招”时，又应该注意些什么？北京康达律师事务所律师韩骁认为，达州交警一大队采取的集赞“免”处罚的做法是符合法律规定的。根据《道路交通安全法》规定，行人、乘车人、非机动车驾驶人违反规定的，可以对其处以警告或者五元以上五十元以下的罚款，二者选其一，法律允许交管部门行使一定的自由裁量权，“达州交警一大队查获行人、非机动车首次轻微违法行为时，采取的做法实际是集赞免罚款，但仍需对其进行警告的处罚，是符合法律规定的。”

自然利率上涨的长短期动力衰退。短期而言，财政政策的进退是自然利率涨落的重要影响因素。2019年，美国财政政策的可行性和有效性均受到制约。从可行性看，受制于国内白热化的政治博弈和“通俄门”事件的升级，特朗普政府较难及时推出大规模的基建政策接力前期税改，进而导致财政刺激的断档。从有效性看，据OECD预测，2019年美国经济产出缺口的数值从上年的-0.66%调整为0.08%，是2008年以来的首次由负转正。这表明，即使特朗普政府突破重重阻力，使部分基建政策落地，其对经济的提振作用也相对有限。长期而言，作为自然利率的主引擎，劳动生产率的上升也将在2019年遭遇困境。一方面，当前美国劳动力市场之所以能够维持较强韧性，是因为大量的长期失业人口被激活[3]，重新进入市场。但是，这一部分劳动力存在素质低下、技能不足的缺点，同时特朗普政府始终未在就业培训上投入足够资源，因此将逐步“稀释”现有的劳动力生产率。另一方面，由于前期加速加息引致的财务成本将在2019年逐步显现，叠加经济前景的不确定性，近期美国企业信心开始转弱。这料将抑制长期投资意愿，从而减缓资本深化进程，同样也会拖累劳动生产率的增长。有鉴于此，2019年美国自然利率上行动力恐将不足，因而需要美联储相应调降中性政策利率的预期水平，放缓加息进程。