黄海茫茫扬帆起航8x

19年春节将至，得益于年前备货行情，下游补库预期逐渐兑现。这对于需求端信心有一定提振作用。然而，随着宏观经济下行压力增大，工业品步入熊市，整体下游需求将进一步走弱。因此，我们认为，2019年需求端弱势将成为限制甲醇反弹的最大利空因素。【图6 甲醇传统下游开工率对比】

然而，专家也指出，这可能涉及到一个尚未发现的自然现象。据俄罗斯卫星网报道，叙利亚首都大马士革郊外东古塔杜马镇的医生米尔万·贾拜尔称，没有一个因化学武器中毒的病人来医院就医。只有遭受爆炸和粉尘污染的人来看病。贾拜尔强调，在古塔医院有遭受化武攻击的伤员的报道和视频是“谎言和编排好的闹剧”。

如此大的差距形成，并不仅仅是由于同行业上市公司股权融资能力较强所致，招股书称，该公司资产负债率较高的主要原因是其所提供的汽车延长保修业务的服务责任期限较长，按照直线法在相应会计期间对延长保修产品收入进行分摊，形成了大量的递延收益，报告期各期末分别为1.79亿元、2.45亿元和3.07亿元，为非流动负债的主要构成部分。截至2017年末，该公司递延收益总额在资产总额中的占比达到51.79%。

直到海南省委政法委联合调查组通报，张家慧、刘远生夫妻分别接受纪委监委审查调查和公安机关侦查，我那惊呆的下巴才不得不合了上去。当然，举报人所称的200亿或许有夸张及不准确的成分，而且张氏夫妇的家族资产也未必尽数都属违法所得。但即使打几个对折，他们积聚海量财富的效率也实在有点惊人。

从2019年装置投产计划来看，甲醇总体产能增速有望维持，但配套烯烃装置净增产能有限。预计，2019年将投产765万吨装置。若六成装置如期投产，外加18年剩余的220万吨产能，合计新增产能约559万吨，增速约6.6%。其中，神华榆林200万吨装置是19年投产最大的非配套烯烃装置（该企业的烯烃装置已经投产，目前在外采甲醇生产）。但时间节点在年底附近，供应增量主要体现在2020年。其他诸如宁夏宝丰、中安联合煤业、兖矿榆林和荣信，均有下游配套装置。扣除这些配套下游的装置外，甲醇净增产能合计约195万吨，与18年的210万吨基本相当。通过装置投产时间对新增产量情况进行预测：2019年甲醇国内供应增量约422万吨，净增产量约116万吨。

三、14.5亿收购3年后估值变3亿在《久其软件“碰瓷”A股爆雷狂潮：趁着东风好减值！》一文中风云君介绍过，2017年收购上海移通后，2019年曝出上海移通原管理团队一直不予配合或拖延配合，并发现上海移通三名员工伪造、私刻公章已向公安机关报案。并对收购上海移通6.47亿商誉全额计提减值。